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名义利率_Nominal Interest Rate

什么是名义利率？​

名义利率是指未考虑通货膨胀的利率。名义利率也可以指贷款上广告或注明的利率，而不考虑任何费用或利息的复利效应。

关键要点​

  • 由美国联邦储备委员会设定的联邦基金利率是基础性短期名义利率，其他银行和金融机构的利率都是以此为基础。
  • 投资者更关注实际利率而非名义利率，以避免因通货膨胀导致购买力的下降。
  • 年度百分比收益率（APY）是有效利率，对借款人和贷款者来说通常比名义或注明的利率更具相关性。

理解名义利率​

中央银行设定的短期名义利率构成了其他银行和金融机构收取利率的基础。名义利率在经历重大经济衰退后可能被人为维持在较低水平，以通过低实际利率来刺激经济活动，鼓励消费者借款并消费。然而，此类刺激措施的必要条件是通货膨胀不应构成当前或短期威胁。在美国，联邦基金利率——即由联邦储备委员会设定的利率，也可以被称为名义利率。

相反，在通货膨胀时期，中央银行往往会将名义利率抬高。不幸的是，它们可能会高估通货膨胀水平，从而使名义利率保持在过高的水平。这种高企的利率水平可能会对经济产生严重影响，因为它们往往抑制消费。

注意： 在高通货膨胀时期，名义利率往往较高。

名义利率与实际利率和有效利率相对立。实际利率对投资者和贷款者通常更为重要，而有效利率对借款人、投资者和贷款者均具有重要意义。

虽然名义利率是与贷款相关的标称利率，但消费者实际支付的通常并非此利率。消费者支付的是有效利率，这个利率根据费用和复利效应而有所不同。因此，年度百分比率（APR）与名义利率有所不同，因为它考虑了费用，而年度百分比收益率（APY）则同时考虑了费用和复利。

对于已知有效利率的特定期限，名义利率（n）可通过以下公式计算：

n = m × [ ( 1 + e)1/m - 1 ]

其中：

  • e = 有效利率
  • m = 复利周期数

然而，大多数借款人通常想知道的是有效利率，因为名义利率通常是注明的利率。有效利率（e）的公式为：

e = (1 + n/m)m - 1

其中：

  • n = 名义利率
  • m = 复利周期数

例如，如果一笔贷款的名义利率为8%，并且按半年复利计算，则有效利率（e）为：

e = [1 + .08/2]2 - 1 = 8.16%

提示： 国债通货膨胀保护证券（TIPS）使投资者能够保值而不受通货膨胀的侵蚀。

名义利率与实际利率的比较​

与名义利率不同，实际利率考虑了通货膨胀率。连接名义利率与实际利率的公式可以近似表示为名义利率 = 实际利率 + 通货膨胀率，或名义利率 - 通货膨胀率 = 实际利率。

为了避免因通货膨胀造成的购买力侵蚀，投资者通常会关注实际利率而非名义利率。在美国，估算实际回报率的一种方法是观察国债通货膨胀保护证券（TIPS）的利率。国债与同一到期的TIPS收益率之间的差异提供了对经济中通货膨胀预期的估计。

例如，如果三年存款提供的名义利率为4%，而这段时间的通货膨胀率为3%，则投资者的实际回报率为1%。另一方面，如果在3%的年通货膨胀环境中名义利率为2%，投资者的购买力年均缩水1%。

名义利率与实际利率的区别是什么？​

名义利率不考虑通货膨胀，而实际利率则有所考虑。例如，在美国，联邦基金利率——即由联邦储备委员会设定的利率，可能构成名义利率的基础。然而实际利率则是名义利率减去通货膨胀率，通常以消费者价格指数（CPI）来衡量。

投资者为何更关注实际利率？​

投资者考虑实际利率，而非名义利率，以避免购买力因通货膨胀而减少。估算美国实际回报率的一种方法是观察国债通货膨胀保护证券（TIPS）的利率。国债收益率与同一到期的TIPS收益率之间的差异提供了对经济中通货膨胀预期的估计。

名义利率与APY的区别是什么？​

年度百分比收益率（APY）是有效利率，通常对借款人和贷款者更具相关性。消费者，通常是借款人，支付的有效利率因费用和复利的影响而与名义（注明）利率有所不同。因此，有效利率（APY）通常高于名义利率。

如果已知名义利率，如何计算有效利率？​

考虑复利的有效利率可以通过名义利率计算，而名义利率通常是陈述的利率。有效利率（e）的计算公式为：

e = (1 + n/m)^m - 1

（其中 n = 名义利率，m = 复利周期数）

参考文献​

[1] Federal Reserve Bank of San Francisco. "How Does Monetary Policy Affect the U.S. Economy?." Accessed Dec. 12, 2021.

[2] Treasury Direct. "TIPS in Depth." Accessed Dec. 12, 2021.

[3] U.S. Department of the Treasury. "Daily Treasury Real Yield Curve Rates." Accessed Dec. 12, 2021.